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除幕墙工程毛利率偏低外，中航三鑫近年来的业绩低迷也在一定程度上受其投资的海南中航特玻材料有限公司（以下简称“海南特玻”）影响。据《证券日报》记者统计，在2012年至2019年前三季度的近8年的时间里，海南特玻总亏损额接近20亿元。在此情况下，非经常性损益成为其扭亏的救命稻草。据Wind统计数据显示，在2012年至2018年7年间，中航三鑫归属于母公司股东的净利润仅2014年、2016年和2018年为正，分别为1907.37万元、546.04万元和3264.80万元，而同期的非经常性损益分别为1.60亿元、882.67万元和7371.91万元，以此实现了扭亏为盈。

第四，董事长属于“出头鸟”。冯仑曾经说过一句话，“民营企业家泡女明星必死”，虽有些绝对，但确实太高调的董事长更容易被监管层注意。周旭辉就属于此类，他和女明星童蕾的婚姻极其高调，其他绯闻也不少。图2：金亚科技2009-2019年股价走势资料来源：wind，如是金融研究院

图8：*ST百特2009-2019年股价走势资料来源：wind，如是金融研究院图9：*ST百特2008-2017年财务及估值情况资料来源：wind，如是金融研究院庞大集团（601258.SH）：累计跌幅80%，年化-19%庞大集团曾经是国内规模最大、经销网络最广、覆盖品牌最全、毛利率最高、抗风险能力最强的汽贸企业，地处唐山，是雄安概念股。目前来看，庞大集团仍然是汽贸行业的龙头，2018年还入选了中国500强企业的115名。庞大集团的实际控制人庞庆华，同时也是冀东物贸、中冀贸易有限责任公司的实际控制人。这家公司看上去比其他“雷股”靠谱，甚至国家队都在它的十大股东中。

“人民币基金不能躺在过去成功的经验上看未来，拿着旧船票是走不到新路上去的。”达晨财智总裁肖冰坦言，“如果全面实行注册制，将会发生根本性的变化，美元基金的优势可能会更明显。”对于“不做美元基金没有饭吃”的观点，也有多位人民币基金合伙人向投中网表示，对头部人民币基金来说，募美元基金并没有那么迫切。科创板推出及创业板注册制改革之后，人民币基金对新兴行业的投资会更大胆灵活，并不必然需要美元基金。王吉鹏就表示，人民币基金和美元基金没有核心分歧，核心还是投到好的公司。

此外，奥康国际经营数据还存在“按下葫芦浮起瓢”现象。近两年，公司去库存效果明显，但因存在放宽经销商账期行为，使得公司应收账款接连攀升。备受关注的是，截至目前，公司控股股东奥康控股及实控人王振滔股权质押率超过90%。去年，一直未曾减持的王振滔父子套现6.25亿元。

大股东及实控人超九成股权质押正在积极推进奥康国际产业升级应对业绩下滑的实控人王振滔似乎面临资金压力。王振滔公开表示，奥康国际走过了30年，厂商联营走了10年，连锁专卖店推动走了20年。目前，公司进行转型升级，未来的30年，会通过阿米巴经营，也就是“雏鹰模式”继续前行，王振滔称之为第三次创业。这一模式是否适合奥康，有待时间及市场来检验。